11年！创业板指重回巅峰，这次能站稳吗？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：国际金融报

　　4月16日，A股缩量收涨，创业板指刷新近11年新高，日成交额降至2.36万亿元，4293只个股飘红，通信、有色、电力设备等板块领涨。

　　受访人士表示，中东局势缓和，国内今年一季度GDP同比增长5%，提振了市场信心。但上行过程中，成交量释放不充分，需保持乐观但不可盲目。涨幅居前的板块存在估值偏高风险，后市持续性或较为有限。建议围绕一季报验证窗口，从AI科技成长、资源品与先进制造三条主线进行均衡配置。

　　创业板指创新高

　　指数高开高走，沪指收涨0.7%报4055.55点，创业板指收涨3.17%报3626.27点，深证成指收涨2.05%。沪深300、科创50、北证50涨幅均超1%，上证50微红。

　　交易量缩减745.1亿元，沪深京三市日成交额降至2.36万亿元。杠杆资金热度回升，截至4月15日，三市两融余额增至2.65万亿元。

　　市场赚钱效应较好，共计4293只个股收涨，涨停股88只；1072只个股收跌，跌停股9只。14只个股日成交额超100亿元，CPO概念龙头股“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）集体大涨，半导体个股兆易创新、寒武纪同样表现亮眼。

　　盘面上，锂矿概念、CPO概念、钠离子电池、动力电池回收、电源设备、消费电子设备、稀有金属领涨，银行、减肥药、石油天然气、化学制药、人脑工程微跌。

　　石油石化、银行、生物医药板块微跌，其余收红。通信、综合、有色、传媒、电力设备、计算机、钢铁板块涨幅均超过2%。

　　6只通信股涨停，鼎通科技“20cm”涨停，超讯通信（维权）、特发信息（维权）、润建股份、通鼎互联、中贝通信也涨停。中际旭创收涨3.8%报809.61元/股，新易盛收涨8.15%报537.5元/股，天孚通信收涨7.53%报355.57元/股。

　　电力设备也表现不错，8只个股涨停，包括龙蟠科技、圣阳股份、长城科技、万里股份、科达利等。

　　大为股份、睿能科技、可川科技等电子股涨停，百邦科技“20cm”涨停，金禄电子、长信科技、协创数据等个股大涨。

　　为何缩量大涨

　　对于今日大涨的逻辑，价远投资董事长洪雷向记者分析，这是内外多重利好共振的结果。内部方面，证监会深化创业板改革、优化药价机制等政策暖风频吹，提振了市场信心；外部方面，中东局势出现缓和契机，叠加美股科技股强势带来的正向情绪传导，推动市场风险偏好显著回升。

　　中安鼎盛投资合伙人陈伯仲表示，今日A股上涨主要有三方面因素：一是宏观层面利好，一季度GDP同比增长5%，增速超预期，工业增加值、消费等数据同步改善；二是4月15日央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购；三是外部风险降温，中东局势缓和，油价回落。

　　但交易量能出现缩减。华炎私募基金经理方翀告诉记者，今日市场走势依旧分化，主要涨幅集中在资源、能源金属链条与部分电子科技板块，呈现“上游资源涨价带动指数上行”的特征，但上涨未伴随放量，成交量释放不充分，因此需谨慎看待。另外，从PB（市净率）角度看，涨幅居前的板块走势已持续近一个多月，总体估值已偏高，后市持续性或较为有限。尽管涨价带动了一季度业绩显著改善，但目前股价已充分反应当下市场预期，后续随着美以伊战况边际效应递减，进一步大幅上升的空间有限，短期热炒后或将进入休整期。

　　近期市场显著反弹，桓睿天泽总经理莫小城分析，这主要源于资金面基本摆脱了战争带来的悲观预期与短期扰动。此外，当前正值年报密集披露期，不少核心资产已交出扎实的答卷，为市场定价提供了坚实的业绩支撑，进一步强化了投资者对基本面修复的信心。

　　警惕这些因素

　　A股上涨行情的持续性如何？

　　洪雷提醒，短期需警惕沪指4000点上方历史套牢盘压力及财报密集披露带来的分化，指数或出现反复震荡；中期维度下，机构普遍认为A股有望延续温和攀升格局，市场情绪修复仍有空间。

　　明泽投资基金经理胡墨晗对A股后市表现持乐观态度。他认为，此前制约市场的两大变量均出现阶段性退潮，短期内看不到可能压制市场向上的因素。同时他提醒，后市需关注4200点附近的技术阻力，该区域为前期密集成交区，突破过程中难免反复拉锯，但年内大概率能够形成有效突破并创出新高。

　　方翀直言，接下来需关注4月底政治局会议对国内外形势的评估及应对手段，以及5月份特朗普访华行程能否如期。在外部不确定性高的环境下，市场情绪仍将谨慎，因此短期指数围绕3800到4100点宽幅波动的概率仍然较大。尽管国内发展形势优于国外，但市场很难独善其身，需静待地缘政治阴霾散去，上行空间才有望变得清晰。

　　规避业绩陷阱

　　板块布局上，莫小城看好医药与消费这两大高确定性赛道，尤其是商业模式出色、能持续满足消费者需求的龙头企业。

　　持仓布局方面，洪雷建议关注业绩确定性强的低估值蓝筹和高景气赛道中的优质标的，围绕一季报验证窗口，从AI科技成长、资源品与先进制造三条主线进行均衡配置，同时控制仓位，规避前期涨幅过高的纯题材个股。

　　陈伯仲建议，重点关注业绩增长明确、低估值的新质生产力板块，根据外围政治冲突和科技前沿资讯再灵活调整仓位。

　　“随着4月进入年报和一季报密集披露期，投资逻辑进一步向‘业绩验证’回归。”胡墨晗建议，具体可关注三个维度：一季报高景气赛道、基本面边际改善方向，以及政策受益和估值低位方向。同时需注意规避业绩陷阱，缺乏业绩支撑的方向和个股可能在财报披露期间面临调整风险。具体方向上，建议关注非银金融、人形机器人、AI硬件及应用、悦己消费、有色及国防军工等主题板块。

　　记者 朱灯花